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資本市場如何看待廣電5G? 機遇大于挑戰(zhàn)!

2019年12月04日中廣互聯(lián)瀏覽量:0

2019年6月6日,工信部發(fā)放了四張5G商用牌照。出人意料的是,除三大運營商以外,中國廣電一同入局,成為5G開局的第一匹黑馬?;蛟S是行業(yè)低迷已久,中國廣電獲得5G商用牌照以后,資本市場上對此頗為激動。部分廣電系上市公司的股價上漲,多家公司的股票出現(xiàn)漲停。

毋庸置疑,5G將引領(lǐng)新經(jīng)濟浪潮,是拉動經(jīng)濟的新高鐵。但是在5G這片新藍海之中,廣電的機遇在哪?是否值得資本市場的青睞?天風證券通信行業(yè)首席分析師唐海清深度剖析了資本市場角度廣電在5G領(lǐng)域的挑戰(zhàn)和機遇。

5G引領(lǐng)新經(jīng)濟浪潮

“要想富,先修路”。針對當前中國經(jīng)濟,十九大作出重要論斷:我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段?!巴苿咏?jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展,要把重點放在推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級上”。全國兩會期間,習近平總書記就推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作出戰(zhàn)略部署。目前不管是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級,還是新興產(chǎn)業(yè)開拓,都離不開高速網(wǎng)絡基礎設施。

5G帶來的經(jīng)濟和社會效益將超乎想象。多家機構(gòu)對5G的經(jīng)濟貢獻有所預測,中國信通院預測5G對中國經(jīng)濟直接貢獻2.9萬億,間接貢獻10.6萬億;高通預測2020-2035年5G相關(guān)業(yè)務場景將有12萬億美金規(guī)模;HIS數(shù)據(jù)預計全球2020-2035年將有24萬美金規(guī)模的5G相關(guān)產(chǎn)業(yè),并帶動90萬億美金的經(jīng)濟貢獻。

與此同時,5G與各行各業(yè)深度融合,帶來“萬物互聯(lián)”的新機遇。3GPP對5G三大應用場景的定義為eMBB、mMTC和URLLC。其中,eMBB對應的是3D/超高清視頻等增強型移動寬帶,也就是移動物聯(lián)網(wǎng)場景;mMTC和URLLC都屬于移動互聯(lián)網(wǎng)場景,其中mMTC對應的是大規(guī)模機器類通信,而URLLC對應的是如無人駕駛、工業(yè)自動化等需要低延時高可靠連接的業(yè)務。

從全球市場來看,中國、韓國、美國、日本處于全球5G整體準備進度的第一梯隊,而歐洲的主要國家德國、英國、法國則全被擠到了第二梯隊。目前,我國在5G領(lǐng)域一馬當先,網(wǎng)絡、設備、終端等早已準備就緒。5G商用已經(jīng)起航。

5G前夜之現(xiàn)狀

手握5G商用牌照之一的中國廣電對于5G也是期盼已久。但是對于廣電行業(yè)來說,當下面臨的挑戰(zhàn),才是不得不脫離舒適區(qū),進軍5G市場的重要因素。

唐海清指出,目前,有線電視數(shù)字化率已經(jīng)臨近天花板,并且在IPTV和OTT的競爭下用戶流失嚴重。根據(jù)工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2018年我國有線電視用戶規(guī)模約2.23億戶,同比下降11%,占比連年下滑。IPTV用戶規(guī)模約1.55億戶,同比增長27%。OTT TV用戶規(guī)模在2018年達到約1.64億戶,同比增長48%。同時大量用戶被互聯(lián)網(wǎng)分流,用戶觀看電視時間持續(xù)下降,新型娛樂占比提升。

近日,廣電網(wǎng)絡相關(guān)上市企業(yè)均已發(fā)布了2019年三季度業(yè)績報告,凈利普遍縮水 部分為虧損狀態(tài)。在第三季度中(7~9月),大部分企業(yè)營收狀況不及去年同期,僅有三家為正增長。其中歌華有線第三季度凈利潤與去年相比,縮水了1億多元人民幣;廣西廣電則虧損了2千余萬。

不僅如此,廣電行業(yè)還面臨本身數(shù)字化觸頂天花板,地方割據(jù)嚴重的問題。截至2018年年末,有線電視數(shù)字化率已達到87.7%的較高水平,臨近天花板。1983年開始我國有線電視行業(yè)“四級辦臺”,1999年開始“臺網(wǎng)分離”,2005年開始“一省一網(wǎng)”。2016年開始提出“全國一張網(wǎng)”,但是進度很緩慢,地方割據(jù)嚴重,網(wǎng)絡基礎落后。

5G建設路漫漫

部署5G網(wǎng)絡,對于三大運營商來說尚且心有余而力不足,電信聯(lián)通都選擇了“抱團取暖”,而從更現(xiàn)實的角度來看,廣電建設5G網(wǎng)絡更是困難重重。對此,唐海清列舉了廣電主要面臨的三大挑戰(zhàn)。

挑戰(zhàn)一:投資規(guī)模過大

科技委韋樂平主任曾指出,截止2018年中三大運營商建設4G基站417萬個。4G基站(包含小基站,占比約15%),總投資預計8500億。5G投資規(guī)模粗算:1.77*417*(1-15%)=627萬個基站,假設5G基站成熟,單價為4G成熟2倍,則保守投資額為 1.77*(1-15%)*2*8500億=25576億。假設小基站頻段27Ghz,全覆蓋需要數(shù)量108倍4G站,假設只要1/10,假設投資2萬一站(含工程),417*108*1/10*2=9007億。無論是對于運營商而言,還是中國廣電來說,這都是一個驚人的天價投資。

挑戰(zhàn)二:運營商布局相對成熟

在2019年中國國際信息通信展覽會上,工信部與三大運營商舉行了5G商用啟動儀式。同日,中國移動、中國電信、中國聯(lián)通正式發(fā)布各自的5G套餐,開展5G業(yè)務。和運營商相比,廣電的5G商用之路尚在探索之中。

中國移動以5G+新型智慧城市為主題,推動5G三大應用場景下各類新應用和生態(tài)體系落地:5G應用不止于高速數(shù)據(jù)通信,還包括廣覆蓋大連接、超低時延高可靠兩大場景。因此中國移動在新型智慧城市的大框架下,發(fā)布5G三大應用場景相關(guān)的應用和生態(tài)體系。

中國聯(lián)通以“聯(lián)通5G智見美好未來”為主題,展示智慧5G、智慧冬奧、智慧城市、智慧家庭、智慧終端5大板塊:聯(lián)通5G布局以智慧家庭、智慧城市等先期可快速落地的應用和生態(tài)為核心,推進5G應用成熟。

中國電信以“你的智慧未來”為主題,展示智慧家庭、智慧社區(qū)、智慧城市、智慧工業(yè)、云網(wǎng)融合5大板塊:電信此次展出了涵蓋政務、制造、交通、物流、教育、醫(yī)療、媒體、警務、旅游、環(huán)保等5G應用場景。

挑戰(zhàn)三:國網(wǎng)整合滯后、人員經(jīng)驗匱乏

唐海清指出,國網(wǎng)整合緩慢,有可能錯過5G好時機。我國運營商將在2020-2022完成5G網(wǎng)絡覆蓋。同時,廣電還面臨專業(yè)人員經(jīng)驗匱乏,沒有建網(wǎng)經(jīng)驗、沒有運營經(jīng)驗。此外,廣電的數(shù)據(jù)中心匱乏。沒有足夠數(shù)據(jù)中心,網(wǎng)絡訪問將非常緩慢,網(wǎng)間結(jié)算開銷巨大。

機遇何在?

雖然困難重重,但在唐海清看來,廣電行業(yè)的5G機遇猶存。他認為5G和云協(xié)同將給廣電行業(yè)帶來變革。

他指出,廣電5G試驗網(wǎng)將綜合利用700MHz、4.9GHz及3.3-3.4GHz頻率開展混合組網(wǎng),同步推動云網(wǎng)協(xié)同,以統(tǒng)一的廣電云基礎設施平臺綜合承載5G核心網(wǎng)、有線無線融合媒體服務平臺,核心網(wǎng)節(jié)點與中國廣電云平臺協(xié)同分區(qū)部署。

5G大帶寬、低時延網(wǎng)絡能力本身將催生海量的4K/8K、AR/VR等高清視頻內(nèi)容,同時,5G網(wǎng)絡承載能力與云端結(jié)合,還將對媒體行業(yè)的采、編、播、傳等各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生革命性的變化。

同時,廣覆蓋的5G移動網(wǎng)絡比傳統(tǒng)直播采用的光纖傳輸更靈活,不受空間限制,其大帶寬、低時延能力可將現(xiàn)場采集的音視頻實時傳送至云端,再通過云端強大的計算、存儲和AI能力完成轉(zhuǎn)碼、審核、制作等工作,從而可打造輕量化的直播場景,大幅降低成本。

具體體現(xiàn)在三個機遇:一是有利于推動全國一張網(wǎng),二是有利于推動三網(wǎng)融合、發(fā)展寬帶及移動通信業(yè)務,三是帶來了物聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務新模式。

機遇一:有利于推動全國一張網(wǎng)

國網(wǎng)公司獲得5G牌照,擁有700MHz頻譜資源,有利于推動全國一張網(wǎng)。

2014年4月17日,中國廣播電視網(wǎng)絡有限公司成立(國網(wǎng)公司),2016年4月開始,中國廣電分別與河北、內(nèi)蒙、青海、寧夏、廣東、黑龍江、重慶、新疆、山東、河南10省市網(wǎng)絡公司簽署網(wǎng)絡整合相關(guān)協(xié)議。2018年8月24日成立全國有線電視網(wǎng)絡整合發(fā)展領(lǐng)導小組。

2019年3月21日,國網(wǎng)公司與中信集團、阿里巴巴分別簽署戰(zhàn)略合作框架,吸引地方加入。

機遇二:有利于推動三網(wǎng)融合、發(fā)展寬帶及移動通信業(yè)務

中國廣電獲得基礎電信運營牌照,5G牌照,700MHz頻譜資源,有利于推動三網(wǎng)融合,廣電運營商開展寬帶業(yè)務/移動通信業(yè)務。

截止2018年底,國內(nèi)有線雙向網(wǎng)絡覆蓋用戶1.71億戶,雙向網(wǎng)絡覆蓋率76.5%,具備了良好的網(wǎng)絡基礎。雙向網(wǎng)滲透用戶數(shù)達到9716.6萬戶,雙向網(wǎng)絡用戶滲透率為43.5%(2016-2017分別為27%、33.7%),仍在快速提升當中。截止2018年底,廣電有線寬帶滲透率為18.10%,滲透率依然較低。從寬帶總體市場來看,廣電系寬帶用戶是電信系寬帶用戶的1/10。

隨著5G牌照的下發(fā),廣電系雙向網(wǎng)絡優(yōu)勢,“寬帶+有線+5G”有望在與三大電信運營商的競爭中凸顯。農(nóng)村地區(qū)是廣電寬帶與移動業(yè)務優(yōu)勢地區(qū)。我國農(nóng)村網(wǎng)民規(guī)模為 2.11 億,占整體網(wǎng)民的 26.3%,農(nóng)村地區(qū)寬帶業(yè)務滲透率明顯低于城市,廣電可利用光纖+700M低成本覆蓋,推動農(nóng)村地區(qū)寬帶用戶與移動用戶發(fā)展。

機遇三:5G帶來新業(yè)務新模式——物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市、電視屏新時代、VR與AR

5G時代是萬物互聯(lián)的時代,廣電系擁有5G后,面臨物聯(lián)網(wǎng)的重大機遇。700Hz頻段低,覆蓋廣,成本低,天然適合物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務。5G技術(shù)&萬物物聯(lián)背景下,廣電系借助更強的政府地位和政府關(guān)系,可把握政府、企業(yè)在市政管理、公共安全、智能交通、能源公用、金融和商業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生、工業(yè)和制造等多個方面的物聯(lián)網(wǎng)需求。

5G時代,廣電系“有線+無線”積極拓展智慧城市業(yè)務,有望獲得新盈利增長點。廣電系政府地位與政府關(guān)系突出,“智慧城市”典型業(yè)務主要包括智慧政務、智慧教育、平安城市、智慧交通、智慧文化、智慧醫(yī)療、智慧監(jiān)控、智慧養(yǎng)老、智 慧社區(qū)、智慧家居等等。

5G時代,廣電系“有線+無線”網(wǎng)絡發(fā)展VR與AR優(yōu)勢明顯,雙向網(wǎng)絡對于需要互動的VR場景落地家庭意義重大,5G無線網(wǎng)絡對于結(jié)合移動性,以及AR的應用意義重大。

5G是挑戰(zhàn)更是機遇。中國廣電與其坐以待斃,不如放手一搏。一往無前才能抓住5G時代的新風口!

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